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機構強推2020年1月31日號稱搖錢樹的六股(附股)

2020-1-23 15:20| 發布者: adminpxl| 查看: 12742| 評論: 0

摘要: 機構強推2020年1月31日號稱搖錢樹的六股(附股):徐工機械(000425):年報預告業績靚麗 看好混改提速集團優質資產注入;麥格米特(002851):年報預告符合預期 電動車及新產品仍是亮點;水井坊(600779):春節錯位、市 ...
徐工機械(000425):年報預告業績靚麗 看好混改提速集團優質資產注入

事件:公司發布2019年年報預告,全年實現歸母凈利潤36億元-40 億元,比上年同期增長75.98%-95.53%。

受益于行業保持高景氣,年報預告業績靚麗:2019 年公司實現歸母凈利潤36 億元-40 億元,比上年同期增長75.98%-95.53%,業績增長符合預期。受益于國內工程機械行業保持增長勢頭以及海外“一帶一路”等市場發展,公司核心產品起重機械、樁工機械、鏟運機械等均獲得不同程度增長。公司起重機市占率穩居第一,大噸位起重機居于國內絕對領先地位;另外,旋挖鉆和水平定向鉆等樁工機械,平地機、壓路機、攤鋪機等筑路機械、舉高類消防車等產品市占率均居國內第一。

《國企改革三年行動方案》加快制定中,看好混改提速集團優質資產注入:為提升國有企業活力和效率,加強國有經濟競爭力和創新力,目前國資委正在會同有關部門抓緊制定《國企改革三年行動方案》。2019 年7 月公司發布公告,徐州市國資委已批準混改試點方案,未來集團優質資產有望注入上市公司,母公司徐工有限有望成為市場競爭力顯著提升的國企改革示范樣板。徐工集團旗下擁有眾多優質資產,挖掘機全年銷量突破3 萬臺,國內市占率位居第二。根據公司中報披露,徐工重卡上半年逆市同比增長12%,增速行業為前十名排名第一;塔機將加快成長為規模30 億量級的板塊,市占率持續提升;混凝土V7 系列高端產品供不應求,4 橋62 米泵車據行業第一。

看好節后工程機械旺季需求,公司有望顯著受益:近期,國務院召開會議部署一季度工作,要求加快發行和用好地方政府專項債券,推動在建工程建設和具備條件項目及早開工,帶動擴大有效投資。不同于去年大比例投向土儲和棚改項目,今年新發行的專項債將主要投向基建領域,并且允許專項債用作項目資本金,有望進一步撬動基建投資。我們看好節后工程機械旺季需求,公司有望顯著受益。

盈利預測與投資建議:我們預計公司2019-2021 年凈利潤分別為28.38 億、49.67 億和53.20 億,對應PE 分別為11 倍、9 倍和8 倍,維持“買入”評級。

風險提示:國內需求超預期下行,出口增長不及預期等

麥格米特(002851):年報預告符合預期 電動車及新產品仍是亮點

19 年歸母凈利潤增長50%-100%,符合預期。公司發布2019 年業績預告,報告期內預計實現歸母凈利潤3.03-4.04 億元,同比增長50%-100%;倒算Q4 歸母凈利潤0.27~1.28 億,同比-66%~+61%。按中位數測算,預計19 年實現利潤3.54 億,同比增長75%,19Q4 實現凈利潤0.78 億,同比-2.2%。

新能源汽車行業Q4 景氣度回落,北汽增速放緩,預計公司新能源及軌交版塊增速放緩,但20 年預計是大年。今年新能源汽車整體受退補等因素影響,產銷整體小幅不及預期,中汽協數據顯示19 年新能源汽車總銷量120.6 萬輛(-4%),其中乘用車銷量106 萬輛(+0.7%),單季度看Q4 乘用車產量27.3 萬輛(-37.1%)。北汽純電乘用車增速放緩,19年全年北汽純電乘用車(EU+EC+EX 系列)合計產量15.05 萬輛,同比-1.44%,其中公司主供的EU/EX 系列產量分別11.08 萬/1.20 萬輛,同比+244.03%/-63.55%;Q4 北汽乘用車產量5.18 萬輛,同比-27.70%,其中EU/EX 產量3.58 萬/0.29 萬輛,同比分別83.80%/-75.51%,Q4 增速顯著放緩,預計公司新能源及軌交板塊Q4 增速放緩,但全年增長仍較好。而行業退坡對新能源汽車產品毛利率帶來一定壓力,但公司的新能源汽車產品從單一的MCU 向PEU(MCU+OBC+DC-DC)過渡,產品價值量提升一定程度上抵銷了降價對毛利率的影響。20 年是海外車企電動車放量元年,國內運營車輛需求預計仍好,預計全年新能源汽車銷量160-180 萬輛,同比增長35%-50%,預計公司客戶北汽、東風、吉利等繼續放量,將進一步貢獻公司業績。

家電、工業電源穩健,新產品貢獻業績增量。家電板塊預計全年穩定增長,細分板塊來看,變頻、顯示增速較快;衛浴上半年基數高,19 年上半年以來小米出貨減少,增速相對低,但其他客戶放量較快,預計19 年全年小幅增長,20 年增速有望提升。工業電源整體增速平穩,其中通信電源受益5G 建設增速較好,但目前基數不高,其他醫療、導軌電源預計平穩。工控方面,工控行業Q3 整體回落2%,Q4 行業景氣度整體略有提升,但增速仍在低位;公司工業微波、焊機等產品今年增長較好,新業務光伏、電擊器、采油設備開始起量,板塊整體增長穩健,20 年行業有望恢復增長,板塊增長有望提速。

怡和衛浴、深圳驅動、深圳控制三家子公司18 年下半年并表貢獻利潤。18 年,公司定增收購怡和衛浴34%、深圳驅動58.7%、深圳控制46%股權,完成后分別持有怡和衛浴/深圳驅動/深圳控制86%/99.7%/100%股權,18 年9 月開始并表,19 年貢獻業績增量。三家公司19/20 年業績承諾合計1.83/2.35 億元,從目前完成情況看總體有望超額完成任務,但怡和衛浴增長壓力相對大,將繼續貢獻利潤增量。

盈利預測與投資評級:預計2019-21 年歸母凈利潤分別為3.56/4.95/6.35億,同增76.4%/39.0%/28.1%;EPS 分別為0.76/1.06/1.35 元,對應現價PE 分別30 倍/22 倍/17 倍??紤]到公司跨領域多元化布局,多輪驅動業績增長,進入協同效率提升期,給予2020 年30 倍PE,目標價31.8 元,維持“買入”評級。

風險提示:宏觀經濟下行,降價幅度超預期,銷量低于預期等

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